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2016年宠物行业投研策略集合年报

2022-11-06 17:38:10

2016年,年宠宠物行业在投资估值和相对规模上取得了超越以往的物行显著表现,产业投资火爆。业投研策年底,略集各大宠物机构交上了一份满意的合年答卷,赏心悦目,年宠引人注目。物行2017年,业投研策宠物行业会交出怎样的略集成绩单,行业趋势应该如何把握?

分析宠物PIOR在这里集合了2016年各机构对宠物行业的合年研究策略和观点,会持续更新(排名不分先后)。年宠

1.机构:安信证券

核心观点:

宏:

国内宠物行业进入快速发展期,物行千亿蓝海市场亟待开发:国内宠物行业经过20多年的业投研策发展,大体经历了启蒙期、略集孕育期和目前的合年蓬勃发展期。目前国内宠物行业市场规模超过500亿。根据大家的测算,预计未来5-10年中国宠物行业将高速增长20-30%,未来5年宠物行业市场规模有望达到1500亿左右。

分析:

行业驱动因素:

1.宠物数量多,消费基数大。

2.人均收入提高提升宠物消费意愿。

3.老龄化加速、人口结构调整、生活方式改变推动宠物消费升级。

宠物行业细分分析:

1.宠物食品是最有竞争力的。

2.实用、人性化、高端的宠物用品。3.宠物服务业发展最快。

4.宠物医疗市场最大,服务价值最大。5.宠物交易:“小宠物交易+大宠物领养”模式。

趋势:

国内宠物行业的发展趋势:

1.产品升级:多元化、个性化、高端化。

2.商业模式升级:“超级+电商”模式,“离线”还有“在线”结合。

3.服务升级:宠物医疗成为企业竞争的关键。

2.机构:长江证券

核心观点:

宏:

小宠物,大市场,从美国宠物医疗行业的角度看中国未来的发展,太阳正在升起。美国是世界上宠物拥有率最高、宠物产业最成熟的国家之一。2015年宠物行业总支出达606亿美金,其中宠物医疗约占50%。

分析:

美国宠物医疗企业的发展模式:产品、销售、兽医服务相互渗透。

1.产品+服务类。这类企业以产品研发生产为主,兽医服务多为配套服务。

2、诊疗。具体有宠物诊所连锁模式和宠物医院连锁模式。

3.销售类别。通过线上(或线下)渠道创建专业零售商或分销商。

趋势:

中国宠物医疗行业:旭日东升,销售服务第一。相比美国,大家认为中国的宠物医疗市场是有潜力的。通过计算,大家认为目前我国宠物医疗市场总规模为24.9亿元,预计2020年和2025年全国宠物医疗市场规模将分别达到65.8亿元和122亿元。

3.机构:银河证券

核心观点:

宏:

消费需求的增加催生了宠物行业的高速增长期。2015年,约300亿美金用于兽医护理、兽药和医疗。日本宠物医疗约占日本宠物产业的25.86%,日本宠物产业的发展主要与人口结构有关。

分析:

宠物医疗和宠物食品在宠物行业中占比最大,宠物医疗是宠物行业的核心节点。随着宠物在人们心目中地位的提高,近年来宠物医疗行业发展迅速。由于美国宠物产业链上游宠物食品和下游宠物医疗的消费总和占整个宠物行业的70%以上,大家重点关注宠物行业中的宠物食品和宠物医疗两个子行业。

趋势:

2014年,中国宠物行业市场规模已经超过500亿元,预计2020年将超过1500亿元。目前宠物医疗占比20-30%,约150亿元。据预测,中国的宠物行业正朝着多元化、资本化、跨界化、一体化的方向发展。

4.机构:兴业证券

核心观点:

宏:

宠物经济是指围绕宠物交易、生活、医疗、保险、殡葬等一系列活动产生的消费经济。过去五年,全球宠物市场保持了5%左右的同比增速,2015年突破1000亿美金。引擎主要来自新兴市场的快速增长。

分析:

中国的宠物行业从启蒙至今,已经蓬勃发展了25年左右。中国宠物市场的驱动因素来自两个方面:一是增量需求,主要受益于人均GDP的提高和老龄化;另一个是存量需求,主要受生活水平和宠物家庭地位提高的影响。

5.机构:中信建投

核心观点:

宏:

消费升级的宠物经济——消费溢出效应。宠物行业的兴起首先依赖于宠物数量的快速增加。然而,与美国和日本相比,中国的家庭宠物拥有率处于较低的位置。

分析:

宠物已经成为人们的情感寄托,市场规模超过千亿。宠物数量的上升和主人对宠物的喜爱是宠物行业兴起的直接原因。2004年至2014年,中国宠物行业市场年均复合增长率达到59.5%。

状态:

中国的宠物产业链仍有待完善。

1.美国宠物多来自领养,家养宠物买的多。2.宠物食品渗透率低,国外巨头品牌垄断国内市场。

3.宠物医院的布局。连锁是未来的发展方向,而M&A是最快的方式。

4.除了食品,毛利率高的宠物美容也是附加值的体现。

6.机构:中泰证券

核心观点:

宏:

下一个金矿,中国宠物疫苗蓝海。国内宠物医疗行业一直保持30%的高速增长,而宠物疫苗作为一个垄断、高壁垒的行业,应该是最容易培育高成长的企业。

分析:

1.目前宠物疫苗和驱虫剂行业规模小,潜力大空,一线城市以外的宠物市场发展空间广空。

2.宠物疫苗行业目前的增速受到了进口限制等客观因素的抑制。

3.期待中国宠物疫苗蓝海,看好国际引进进程,关注国产宠物疫苗发展。

趋势:

目前国内宠物疫苗规模只有5-6亿支。未来三年,光是狗疫苗和驱虫剂的规模就达到30亿,前景达到100亿,猫空也是如此。但近年来由于进口审批等外部限制,20%的增速低于宠物医疗整体增速,整体宠物疫苗市场有望爆发式增长。

7.机构:海通证券

核心观点:

宏:

放眼宠物经济新蓝海,2015年,全球宠物市场规模预计约为1050亿美金,近五年同比增速约为5%。作为全球最大、最成熟的宠物消费市场,约65%的美国家庭拥有宠物,宠物和狗的数量约为1.64亿只,宠物行业总支出达603亿美金。

分析:

1.大家认为人口基数是宠物行业规模化的基础。

2.人均可支配收入的增加反映了宠物经济的未来发展空。

3.老龄化成为宠物增量的重要驱动因素。

趋势:

从宠物数量来看,中国与国外成熟市场差距较大,远未饱和。中国宠物注册数量1040万,广义的宠物数量超过1.5亿。从人均GDP来看,各国人均宠物数量一般与人均GDP呈正相关。与中国相对较快的人均GDP增速相比,未来的宠物经济动力十足。

8.机构:郭进证券

核心观点:

宏:

选择成熟市场进行比较。根据美国APPA披露的行业数据,我国宠物猫狗总数约为8500万只,远低于海外发达国家宠物的普及率水平。美国有1.26亿个家庭,其中4300万个家庭养猫,5440万个家庭养狗,猫和狗的普及率分别达到34%和43%。按照美国的渗透率对比,中国的宠物市场是一片万亿待开发的蓝海。

分析:

1.我国宠物主人的消费特点是年轻化、高学历、注重消费品质、依靠互联网解决信息问题。

2.宠物医疗行业是宠物行业所有子行业中技术含量最大,对硬件设施和人才素质要求最高的行业,是刚需。

3.目前我国宠物医院尤其是行业内的集中度较低,区域分布不平衡。

趋势:

宠物行业起步,未来寻找能成长为大市值的宠物连锁医院企业;

1.市场极度分散,资本可以收购的标的非常多。2.人才吸引和品牌建设在行业发展初期非常重要。

3.宠物产业链的多元化。

4.连锁宠物医疗行业最终是管理核心的竞争。

5.线下+线上融合是未来的方向。

6.完善的人才培养体系是连锁宠物医院区别于单体医院的优势。

声明:本文为宠物分析分析师原创,仅供参考,不作为投资决策依据。投资者应据此操作,风险自担。

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